本文首发于年1月1日
回头年，呆板板块整个涨幅为-11.42%，在A股29个板块中涨幅排名第23位（即倒数第7），即使整体体现较差，不过可圈可点的场合不少。①最大的走光即是时隔5年以后的周期循环，即使墟市于今都有争议，不过咱们争持年岁首的决断——周期龙头公司来日3年净成本都将争持神速延长，净成本增量首要来自报表修理带来的成本率弹性，其次来自连续5年左右的革新换代需要，着末来自投资拉动的征战新增需要。②最使人开心的方位既包罗新动力征战的周全振兴，也包罗3C征战入口取代空间的扩充。前者首要指锂电和光伏征战，代表的是中永恒的进展方位，即使进程弯曲不过出路敞亮；后者首要指集成电路和面板征战。
预测年，环抱先进建立，延续举荐呆板行业龙头公司。①延续举荐工程呆板、轨交征战、船舶口岸呆板龙头公司，是华夏建立在寰球焦点比赛力的代表；②中期看好3C征战、锂电征战、光伏征战、智能装配等，是国度永恒策略赞成地址；③其它，预判油气装配与效劳、以及电梯征战或者触底上升。
1.工程呆板：主机厂报表加快修理，焦点零部件建立商顺势而起。①伴有争议，年工程呆板板块涨幅高达22.1%，处于行业内超过水准。②回头年，墟市对投资和销量延长连续性的操心由始至终，不过销量从岁首到岁终每个月都在超预期，焦点道理不但在于低基数、低库存、投资超预期，还在于投入强劲的革新换代周期。销量体现已然很靓丽，受益报表修理事迹体现更胜一筹，声明走出底部后的庞大成本率弹性。③预测年，基于对投资中性偏保守的前提假使，决断各品类工程呆板销量在革新换代和出口促使下保持安稳延长，行业正向循环下成本端争持高延长，投资机缘更显著。首先，主机厂净成本争持高延长，且净成本延长的第一奉献依旧是来自报表修理带来的成本率弹性，尔后才是销量弹性。其次，焦点零部件入口取代通道曾经翻开，内涵手艺提高和外表供给缺口两重启动下，上风民族品牌将投入连续生漫空间。着末，高空功课平台如许的新施工程呆板，在国内连续高延长不过比赛加重，完备国内海外两个墟市的焦点上风厂商希望连续高品质生长。④投资创议：剧烈举荐徐工呆板、三一重工、恒立液压、浙江鼎力和艾迪精湛。
2.轨交征战：低谷以后将迎来复原性延长，优选整车龙头。①回头年，板块整个涨幅10.5%，倘使剔除华夏中车后，整个跌幅为15.2%。在24只个股中，高潮的个股惟有5只，真实由于轨交行业高潮的惟有华夏中车和晋亿实业，轨交零部件公司体现较差。②华夏中车高潮首要从9月尾着手，首要由于投标慢慢启动、事迹的逐季度回暖及行业层面利好讯息连续带来的轨交板块
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